«Слабый рубль»: угроза инфляции или возможность для инвестиций?

Фото: ria.ru

С начала августа рубль подешевел к доллару почти на 8%. Это вызвало панику среди населения, но так ли все драматично на самом деле? Разбираемся в причинах ослабления национальной валюты и оцениваем риски для экономики.

Что происходит с рублем? Еще в июле Банк России отмечал, что сальдо счета текущих операций впервые с 2020 года стало отрицательным. Проще говоря, страна тратит на импорт больше, чем получает от экспорта. Это и стало основной причиной ослабления рубля.

Кроме того, в ЦБ объясняют динамику рубля сезонным ростом дивидендов компаний, увеличением импорта услуг и небольшим снижением профицита торгового баланса. Все эти факторы в совокупности привели к тому, что рубль стал дешеветь по отношению к доллару и евро.

Что будет с инфляцией? По оценкам Центробанка, ослабление рубля на 10% может добавить к инфляции 0,5-0,6%. Учитывая, что с начала августа рубль подешевел почти на 8%, можно ожидать, что рост цен ускорится.

Это, в свою очередь, повышает вероятность того, что Банк России будет вынужден повысить ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию. Для тех, кто опасается такого сценария, эксперты рекомендуют обратить внимание на замещающие облигации или флоатеры.

Ослабление рубля — это, конечно, не самая приятная новость для экономики. Однако пока нет оснований говорить о каком-то драматическом ухудшении ситуации. Скорее всего, это временное явление, связанное с сезонными факторами и особенностями торгового баланса.

Тем не менее, стоит быть готовым к тому, что инфляция может ускориться. В этом случае Банк России может пойти на повышение ставки, что негативно скажется на доходности большинства финансовых инструментов.

Поэтому инвесторам стоит присмотреться к облигациям с фиксированным купоном, которые могут стать неплохой альтернативой.